【地缘冲突升级引爆供给端“火药桶”】

近期国际原油市场再度被地缘政治阴云笼罩，布伦特原油与WTI原油价格连续三日收涨，盘中一度突破85美元/美元关口。这场由中东局势、红海航运危机、俄罗斯炼油设施遇袭等多重事件交织而成的风暴，正在重塑全球能源供应链格局。

中东“火药桶”持续升温4月以来，以色列与伊朗的紧张关系进入新阶段。伊朗革命卫队高层明确表示将采取“前所未有的报复行动”，而以色列军方则加强了对叙利亚境内伊朗军事目标的打击频率。更值得关注的是，也门胡塞武装宣布将扩大红海航运袭击范围，任何经曼德海峡前往以色列港口的船只均被列为攻击目标。

据国际航运协会统计，已有超过300艘油轮被迫绕行好望角，导致亚欧航线运输成本飙升47%，北海至亚洲的原油交付周期延长10-15天。

俄罗斯炼油产能遭重创乌克兰无人机对俄罗斯炼油设施的精准打击已造成实质性影响。行业数据显示，4月前两周俄罗斯日均原油加工量骤降14%，相当于减少50万桶/日的成品油供应。值得注意的是，受袭击的罗斯托夫炼油厂承担着黑海原油出口枢纽的关键角色，其产能中断直接导致里海CPC混合原油现货溢价攀升至3个月高点。

欧佩克+减产政策现重磅信号尽管市场普遍预期欧佩克+将在6月会议上延续减产政策，但沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王的最新表态引发震动。他在出席国际能源论坛时强调“市场稳定需要所有产油国共同承担责任”，被解读为对部分成员国超额生产的警告。路透社援引内部文件显示，伊拉克4月原油出口量仍超出配额12%，这可能导致欧佩克+在下次会议前启动合规审查机制。

供需天平向卖方倾斜国际能源署（IEA）最新月报揭示关键转折：全球原油库存连续第二个月下降，商业库存总量已低于五年均值2.3%。与此美国能源信息署（EIA）将二季度全球原油需求增速预期上调至140万桶/日，主要受中国炼厂开工率超预期回升驱动。

供需缺口的持续扩大，为油价构筑坚实底部支撑。

【多空博弈白热化技术面释放关键信号】

在基本面与地缘风险共振下，原油市场多空力量进入激烈博弈阶段。CFTC持仓报告显示，截至4月16日当周，对冲基金WTI原油净多头头寸激增28%，创下2023年6月以来最大单周增幅，而空头头寸则骤减至11个月低位，这暗示机构投资者正重新布局能源资产。

库存数据暗藏玄机尽管美国商业原油库存意外增加270万桶，但战略石油储备（SPR）补库计划带来新的变量。拜登政府宣布将在5月以不高于79美元/美元的价格采购300万桶原油，这为WTI油价划出政策底。更值得关注的是库欣交割库库存降至2400万桶的临界水平（通常认为2000万桶为运营下限），若库存继续下滑可能引发期货市场逼空行情。

技术面呈现突破形态从日线图观察，布伦特原油已站稳83.6美元的关键斐波那契回撤位，MACD指标形成金叉且红色动能柱持续放大。周线级别更出现经典“早晨之星”反转形态，若本周能有效突破86.4美元的200日均线压制，中期上行空间或将打开至90-92美元区间。

不过需警惕RSI指标接近超买区域，短线可能存在技术性回调需求。

交易策略与风险提示对于短线交易者，建议关注84.2-85.8美元的震荡区间，突破上沿可轻仓追多，目标位看至87.3美元；中长线投资者可考虑在82美元下方分批建立多单，止损设于80美元心理关口。需重点防范两大风险：一是美联储降息预期推迟导致美元走强，二是伊核协议谈判出现突破性进展。

未来30天重磅事件前瞻5月2日美联储利率决议、5月5日美国非农数据、5月11日欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC）会议将接连登场。特别是JMMC会议可能释放减产政策调整信号，建议投资者提前布局波动率对冲策略。在地缘政治方面，需紧盯5月10日联合国安理会关于红海航运安全的特别会议，任何航运保障协议的达成都可能成为油价转折点。

（本文数据截至2024年4月22日，市场有风险，投资需谨慎）