金价跌至60日均线下方 仍有延续跌势空间
2025-09-16【技术破位警报：60日均线失守背后的市场逻辑】
"黄金价格连续三日收于60日均线下方！"这则消息犹如一颗重磅炸弹，瞬间在贵金属市场掀起波澜。作为被全球投资者视为"多空分水岭"的关键技术指标，60日均线的失守不仅意味着短期趋势逆转，更可能引发连锁反应式的抛售潮。数据显示，自2020年以来，每当金价有效跌破该均线，后续三个月平均跌幅达8.2%，最大回撤幅度更曾触及15%。
从技术分析角度看，60日均线凝聚着过去三个月的平均持仓成本，其破位往往触发程序化交易的自动止损指令。当前金价日线级别MACD指标已形成死叉，RSI相对强弱指数持续运行在40下方，周线级别的布林带开口明显扩大，这些技术指标的共振效应正在强化看空预期。
更值得警惕的是，黄金ETF持仓量已连续五周下降，SPDRGoldShares持仓量降至2020年4月以来新低，机构投资者的离场信号愈发明显。
这种"看跌期权堆积"现象暗示着专业投资者正在为金价进一步下探做准备。
【多重利空共振：解析黄金下跌的深层动因与应对之策】
美联储的鹰派立场正在重塑全球资产定价逻辑。最新点阵图显示，2024年可能仅降息1次，远低于市场预期的3-4次。实际利率的持续攀升（10年期TIPS收益率升至2.1%）大幅削弱了黄金的零息资产吸引力。更关键的是，美元指数在避险资金推动下重新站上105关口，与黄金的负相关性系数达到-0.87的年内峰值，这种"美元黄金双杀"的异常现象反映出市场对"硬着陆"风险的定价。
地缘政治风险的边际效应正在递减。尽管中东局势持续紧张，但黄金的避险溢价却从年初的85美元/盎司收缩至38美元。这背后是能源价格回落带来的通胀预期改变——布伦特原油较年内高点回落18%，导致市场对通胀对冲的需求减弱。与此各国央行购金速度明显放缓，二季度净购买量环比下降34%，中国央行更是连续两个月暂停增持，这种政策层面的微妙变化正在改变供需格局。
